炒币大赚不再 特斯拉盈利势打折

提到与比特币相关的股份,相信绝大部分的投资者都会想到特斯拉(US:TSLA)。从特斯拉今年首季的业绩上,很多投资者也看到不少隐忧,今年首季特斯拉的营业收入达103.89亿美元,淨利润为4.38亿美元,但其实卖出比特币的利润

  炒币大赚不再 特斯拉盈利势打折

  提到与比特币相关的股份,相信绝大部分的投资者都会想到特斯拉(US:TSLA)。从特斯拉今年首季的业绩上,很多投资者也看到不少隐忧,今年首季特斯拉的营业收入达103.89亿美元,淨利润为4.38亿美元,但其实卖出比特币的利润达1.01亿,佔整体利润超过两成。目前特斯拉只卖出了持有比特币的10%,当比特币的价格持续上升,可预期特斯拉继续透过卖出比特币推高盈利,但比特币自4月已由高位急跌超四成。

  大公报记者 许 临\&

  特斯拉曾经在今年2月买入价值15亿美元的比特币,虽买入价外界并不确定,但即使假设特斯拉是在今年2月比特币的最低位32300美元买入,5月至6月期间,比特币的价格已多次跌穿2月份的低位,近期虽稍作反弹,但特斯拉依靠卖出比特币获取暴利的方法,今年第二季已未必可行。

  麦可贝瑞:股价过高已沽空

  那投资者现时又是否适合沽空特斯拉的股票?永裕证券董事总经理谢明光指,投资者要沽空特斯拉,除了考虑比特币的因素,也要考虑该公司的营运表现。特斯拉今年首季Model 3及Model Y车型产量及交付量分别达180338辆及182847辆,同比增长107%及140%,但是这数字只是与去年同期全球刚爆发疫情的时期作比较。而且特斯拉去年至今多次降价促销,为的就是应对来自中国车厂的竞争。

  蔚来汽车创办人曾表示,特斯拉的策略是成本下降,汽车价格便下降,过去特斯拉销售1万台车时毛利率仅20%,但至今毛利率仍能保持。从特斯拉今年首季的业绩可看到,毛利率更进一步上升至26.5%。

  特斯拉能不断透过研发降低生产成本,这是它最大的优势,只要成本下降,产品便能一直降价促销。但也有不少机构投资者认为,这优势不可能长期维持。事实上,早已有不少机构投资者开始沽空特斯拉,正如当年全球首位准确预测次按危机爆发的麦可贝瑞(Michael J. Burry),他的事迹也曾拍成电影。早在去年他已大手沽空特斯拉,也认为特斯拉的股价自去年已过高。也有机构将特斯拉与传统著名车企,包括通用汽车(US:GM)及福特汽车(US:F)作比较,特斯拉目前的市值约6500亿美元左右,已经是通用汽车加上福特汽车的5倍。即使特斯拉的销售成绩理想,但单单是福特汽车今年首季的销量已是特斯拉全球总销量的2倍以上。而且全球不少车企在未来数年也会推出电动车,特斯拉麵对的竞争也会越来越大。

  特斯拉未来的最大隐忧便是,若不能再透过研发降低生产成本,继而一直降价促销,毛利率便会开始下降,那很大程度代表了特斯拉开始陷入困境,若比特币的价格在那时候也未有大幅回升,特斯拉自然不能再透过沽出比特币推高盈利,那麽投资者便可选择在这个时间跟随机构大户沽空特斯拉的股份。

  投资热情遇冷 利淡Coinbase

  除了特斯拉,今年4月美国最大加密货币交易所Coinbase(US:COIN)乘着加密货币的大潮上市,此股的主要收入来源就是客户交易加密货币时收取交易费用,今年首季交易费用收入达15.4亿美元,佔总营收达85%。自比特币等加密货币的价格在4月份由高位回落后,不少机构已看淡其前景,如日本瑞穗银行便将Coinbase的目标价由315美元大幅下调至225美元,并认为比特币很可能迎来「寒冬」时期,就像2018年第四季一样,投资者交易加密货币的热情将冷却,这将对依赖收取交易费用作收入的Coinbase带来不利的影响。

  来源:大公报

  编辑:青青

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